汇率变动对价格的传导机制分析
来源:本站原创    发布日期:2019-02-09 15:11    

汇率价格传递,即与汇率变化相关的价格因素的变化。汇率转移效应不仅影响国内总需求与总供给之间的平衡,还影响国内货币政策执行的有效性。无论汇率传导的影响是否完整,对货币政策的有效性和汇率的波动性都有重要的政策含义。本文主要介绍汇率影响价格的传导机制。

关键词汇率转移;价钱;传动机制

在全球经济一体化深化的背景下,汇率作为一个国家货币的价格相对于另一个国家的货币,第一次变化将导致一个国家的进出口商品定价和国内价格水平的变化,然后通过效应支出转换贸易差额和其他宏观经济变量产生重大影响。因此,汇率是经济生活中备受关注的经济变量。随着金融全球化和中国社会主义市场经济体制的不断完善以及汇率市场化改革进程的加快,汇率对中国经济的重要性日益凸显。它已成为反映宏观经济形势的关键经济指标。本文在分析国内外相关研究的基础上,阐述了汇率传导的含义和传导机制,揭示了汇率 - 价格机制运作的内在联系。

1汇率传导的意义

汇率价格传递也称为汇率汇率(exchangeratepass-

汇率变动对价格的传导机制分析

“超弹性”指的是与汇率变动相关的价格因素的变化。汇率价格传导是理解汇率与实体经济之间关系的决定性因素。它是描述汇率与价格之间关系的主要形式,即汇率变化引起的价格水平变化程度。许多学者根据不同的研究视角给出了不同的汇率定义。一些学者通过汇率变化对进口价格变化的影响来定义汇率转移。更具代表性的定义如下:ohno(1989)认为“传播的概念是指汇率变动在进口价格中的变化程度”。根据mann and hooper(1989)的定义,狭义的外汇价格转移是指进口价格相对于名义汇率波动的变化率,即交易所引起的进口价格变化。利率波动。广义汇率价格转移是指由于汇率波动对国内价格的多因素、多层次影响。近年来,随着开放经济宏观经济学的发展,一些学者对汇率传递的定义赋予了更丰富的意义,将汇率转移效应从进口价格延伸到出口价格和国内总体价格水平,如menon(1995)、mccarthy(2000)和其他汇率转移的定义为“国内价格水平对汇率变化的反应程度”。因此,一般而言,汇率转移可以定义为以目的地货币表示的贸易商品价格对汇率变化的反应程度。2汇率到价格传导机制

汇率价格传导机制是指名义汇率波动引起的价格水平变化的渠道和路径。汇率变化对一国的国内价格水平产生了重大影响,其对不同价格指标和影响机制的影响也不同。 Goldberg和Knotter(1997)将汇率价格传导机制分为直接传导机制和间接传导机制。直接传导机制是指汇率波动对进口商品价格的直接影响;间接传导机制是指汇率变动对其他国内价格的间接影响,如工业产品出厂指数、消费者物价指数。其传输路径如图1所示。

2.1直接传导机制

汇率的变化将导致不同国家之间商品价格的相对变化,这直接影响进口商品的价格,然后通过进口商品价格的变化影响国内生产者价格指数和消费者价格指数。

汇率变动对价格的传导机制分析

首先,由于进口货物包含在进口货物中,汇率通过影响进口货物的消费品价格影响消费者价格。汇率变化对进口消费品的影响是最直接的。在充分竞争的市场条件下,汇率变化对进口消费品的影响将是完整的,但由于市场不完整的分配成本、,进口消费品的汇率等因素。传输不完整。一国进出口业的垄断程度越高,进出口贸易商的定价能力越强,进口商品的分销成本越大,汇率转移效应就越小。虽然汇率对进口消费品价格的影响是最直接的,但对cpi影响的程度取决于进口消费品占家庭总消费的比例。一个国家的消费品进口比例越大,通过进口消费品的价格变化的汇率。影响cpi的效果更大。

其次,汇率变化对工业品价格产生影响,出厂价格为、,受影响进口产品中间产品和原料价格、的影响。进口货物中的中间产品和原材料、燃料不直接进口到消费市场,而是在流通到最杏耀娱乐注册终产品市场之前进行再加工。这些产品的价格变化通过最终产品的成本变化间接影响国内价格指数。中间产品和原材料、燃料只是制造商生产成本的一部分。汇率变化对生产成本的影响程度取决于中间产品和原材料、燃料与总成本的比率。

进口中间体和原料在产品成本中的比例越高,燃料的比例越大,汇率变化对产品生产成本的影响就越大。汇率对生产成本的影响将进一步影响工业产品的出厂价格指数,并最终影响消费者价格。当然,我们也考虑弹性因素,汇率对进口消费品和进口投入的汇率弹性。、进口消费品占总消费品的比例和进口投入占总中间投入的比例。这些因素的水平会在一定程度上影响价格的汇率。2.2间接传导机制

与汇率传导的直接机制相比,汇率对价格影响的间接传导机制要复杂得多,影响方向也不明确。因此,消费者价格指数、工业品价格指数一般对汇率反应不太敏感。以进口商品的价格,反应也滞后。

2.2.1替代机制

人民币汇率的变化可能通过影响国内进口替代品的价格间接影响消费品的价格。一方面,人民币升值降低了进口商品的消费品价格。国内消费者将用进口消费品取代类似产品的国内消费,这将减少对国内进口替代品的需求,从而有助于国内一般价格水平的下调。另一方面,从进口的角度来看,汇率变化会影响生产成本和成品价格,影响进口中间体原料和燃料的价格,这将改变、贸易替代品和非贸易替代品的相对竞争力。 - 交易商品。 ,从而改变其供需平衡和价格,最终影响cpi。从出口的角度来看,在汇率升值的情况下,人民币升值将导致出口商品的外币价格上涨,这将削弱出口商品的竞争力并给出口带来下行压力,导致一些商杏耀注册品从国内出口转为国内销售。商品将打破原始出口产品的供需平衡和价格水平,并替代非贸易商品的、,最终将影响消费者物价指数。