资本市场对云南经济发展的影响
来源:本站原创    发布日期:2019-03-15 01:20    

资本结构与企业绩效之间的关系受多种因素的影响。本文主要利用云南省上市企业的基础数据,实证分析了资本结构与企业绩效之间的关系。结论是,在其他因素的前提下,资产负债率与净资产收益率呈负相关,资产负债率与托宾q值之间也存在负相关关系。说明云南省上市企业的债务融资不能起到提高企业绩效的作用。债务比例将增加,公司业绩将下降。

资本市场对云南经济发展的影响

关键词云南省;资本结构;公司业绩

近年来,中国的资本市场发展迅速。从上市公司数量为、的融资金额和投资者数量来看,中国的资本市场已经具有相当规模。资本市场作为一个新兴市场,在资金配置优化方面,在资源配置优化方面,在中国经济发展中发挥着越来越重要的作用。通过不断的探索和努力,中国资本市场的作用和作用日益明显,标准化程度不断提高。云南省的资本市场在这种环境下也取得了一定的发展。作为西部欠发达省份,云南省的发展必然不同于东部和西部其他地区的发达地区,呈现出自身的发展特点和问题。因此,分析云南省资本市场与经济发展的关系,将有助于云南省更好地利用资本市场,继续推动云南省区域经济的发展。

资本市场能否始终促进经济增长,不同学者的研究得出不同的结论。 Tan Ruyong [1]研究了1994年至1998年的季度数据,并认为中国股市对经济增长的影响非常有限,甚至可能对经济增长不利。李光中[2]利用国内证券发行的国内证券比例来反映股票市场的发展水平。他认为,虽然股市的发展不利于中国经济增长和实际资本积累,但有利于提高中国的储蓄水平。 。尹兴民、谢杰[3]将上证指数标准差的使用作为反映股市稳定性的解释变量,并认为股市发展与经济增长之间存在较强的正相关关系。王义静[4]从实证角度研究了中部地区资本市场发展与区域经济发展的关系。结果表明,股票市场的发展对经济发展有积极影响,但其影响相对较小。

本文充分利用以往学者的研究成果,结合资本市场和区域经济的相关理论,分析云南资本市场和区域经济的发展,以更好地了解云南资本市场与云南资本市场的关系。经济发展。

一个、指示符和数据选择

(一)区域经济发展的衡量指标一般来说,我们使用国内生产总值(GDP)来衡量一个地区在一定时期内的国民经济活动。本文以云南省各季度末的国内生产总值(gdp)为衡量标准。在数据处理中,采用gdp的自然对数来消除数据的非平稳性和异方差性,即y = ln(gdp)。(二)区域资本市场发展的衡量指标考虑到资本市场的复杂性和数据的可获得性,我们选择了资本市场发展规模指标、资本市场的流动性指标来衡量资本市场的发展。中央区域。 。

1.资本市场发展规模指标(x1)。资本化率是评估资本市场发展规模的最常用指标。此处,云南省上市企业每季度末股票总市值与名义季度GDP的比值用于反映云南省上市企业的总体规模。

2.资本市场流动性指标(x2)。资本市场的流动性指标通常包括周转率和交易率两个常用指标。这里,使用资本市场周转率,即云南省上市公司的总交易额与衡量资本市场流动性的股票总市值之比。

鉴于数据的可用性,本文将样本期设定为2007年第一季度,即——-- 2009年第二季度。数据来自云南省统计局网站和云南省证券网站佣金。测量测试使用eviews5.0软件。

2x1776模型的建立和分析

基于新古典增长理论,本文的具体估计模型设定如下:y =α+β1x1+β2x2+ u,其中x1、x2为解释变量,y为解释变量。根据以上选择的数据,回归模型通过ols回归方法[5]估算。考虑到资本投资效应存在一定的滞后性,同时,根据云南省的投入和产出一般规律,自回归项ar(4)被加入自相关校正,这也提高了资本投资效益。适合模特。估计结果是表1的模型估计结果模型是y = 8.303878 + 0.54272x1 + 0.3319x2 + 0.423968 [ar(4)] r-squared = 0.979210variablecoefficientstd.errort-statisticprob。

C8.3038780.17673946.983970.0005x10.542720.0620928.7406210.0128x20.33190.1060013.1311040.0886ar(4)0.4239680.0820635.1663810.0355f-statistic = 31.39961prob(f-statistic)= 0.031023adjustedr-squared = 0.948024dw = 1.842944对回归结果的总体测试。模型的测试结果表明x1的系数通过0.05的显着性水平进行测试,即资本市场规模增长1%推动gdp增长0.54%。 x2的系数通过显着性水平0.1进行测试,即1%的资本市场营业额增长推动gdp增长0.33%。自回归项ar(4)的系数用显着性水平0.05进行检验,表明云南省资本市场的发展已经促进了经济增长,但这种驱动效应存在滞后。等式的整体优度为0.95,更高。 f统计量通过0.05显着性水平测试,整体回归效果更好。三个、的结论和建议

通过以上研究,认为云南省资本市场的发展对云南区域经济具有一定的促进和拉动作用。同时,它反映出云南省上市企业整体规模的不断扩大将有助于加快资本形成,改善资源配置,促进全省经济增长,但其作用滞后,也在符合输入和输出的一般规律。然而,事实证明,尽管云南的股票资产已经相当庞大,但流动性却很差。、低水平的资产证券化是一个不争的事实。云南省26家上市公司总市值约为2248亿元,仅占一个国家总市值的1.33%。目前,云南高速公路、铁路上没有上市公司,高速公路、铁路没有资产证券化。大量数据显示,云南省目前的经济增长仍然受投资驱动,而资本市场发展相对较低,对云南经济发展影响较小。云南省相对落后的经济发展水平还不足以加速云南工商企业的上市,导致云南省资本市场整体规模仍然很小。

为了加快经济发展,解决建设资金不足的问题,有必要以发展资本市场为切入点,创造条件,促进资源资本化,加速资本流动,增加资本收益。要实现这一点,首先要解决实现资本化的方式方法。为此目的提出以下建议。