杏耀娱乐:基于投资者视角的中国铁路企业并购分析
来源:本站原创    发布日期:2019-05-06 11:14    

:针对中国铁路总公司合并的具体处理方法,本文从不同角度分析了该方法对投资者的影响,最后提出了相应的建议和启示。

关键词:中国铁路;企业合并;同样的控制

1中国铁路总公司合并简介

中国铁路工程有限公司投资公司的资产净值为50.86亿元,预估值192.13亿元,预估值141亿元,增值税率277.74% (截至2006年12月31日)。公司增加值是公司评估公司的增加值,即长期股权评估增值140.93亿元。下属企业的评估价值主要是由以下类型资产的评估和升值引起的:(1)库存增加98亿元,增值率为2.67%; (2)机械设备增加值12.7亿元,增值率14.77%; (3)建筑物和建筑物的增加值为14.59亿元,增值率为32.92%;土地增加值70.68亿元,增加值229.76%;股权投资增加25.37亿元,增加值44.18%。上述评估结果已经国资委确认,公司母公司层面也已按照上述评估结果确定。重组是新标准中同一控制下的业务合并。根据合并财务报表中的相关要求,合并方资产的资产、应按其账面价值合并入合并财务报表。在母公司层面确认的部分评估值被转回。考虑到中国铁路工程公司投资建立公司,公司对增值部分的评估已记入资本公积金,因此转回资本公积金141亿元并减少。母公司长期股权投资及其他资产的增值部分估计为人民币141亿元。

2从投资者角度分析中国铁路总公司的合并方式

(1)从相关法律分析。

《公司法》第81条规定,如果股份有限公司是通过启动方式设立的,则公司所有发起人的初始出资额不得低于注册资本的20%,其余应由自公司成立之日起的发起人。在两年内付款之前,不得向他人筹集股票。如果公司在IPO之前的每股净资产低于1元,则无法满足股票上市的条件。上海证券交易所和深圳证券交易所发布的股票上市规则明确规定,最近一个会计年度上市公司的每股经审计净资产是公司的财务异常之一,其股票交易需要特殊处理。该计划导致其每股净资产仅0.65元,不足1元,这是一个贴现支付问题,不符合相关法律规定,应受到有关部门的关注。从投资者的角度来看,这种方法直接损害了公司利益相关者的利益。(2)财务数据分析。

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在中国铁路总公司合并过程中,采用同一控制下的企业合并。在此次合并中,当中国铁路建设总公司的资产成立中国铁路集团时,中国铁路评估的增值部分记录在资本公积金下,并全部转回。减少资本储备项目。在编制合并财务报表时,中国铁路抵消了母公司的长期股权投资和其他资产增值升值,相应减少了资本公积141亿元,导致6月30日资本公积为-58.2 ,2007. 1亿元,中国铁路财经数据无法理解的一点是,其上市净资产均低于票面价值,资本公积金为负。这也是中国股市众多上市公司中罕见的景象。中国铁路集团将其归纳为采用新的会计准则,并将同一控制下的企业合并增值转让,相应减少了141亿元的资本储备,并低估了其账面价值。资产增加利润141亿元。层次为操纵利润提供了合理的空间,从而误导了投资者的投资行为。从整个资本市场的角度来看,由于资本市场并非全部有效,资本总是流向高收益企业,而同一控制下的企业每股合并收益高于合并后公司的每股收益根据购买方式,这对投资者更具吸引力。然而,这个结果是一种幻觉。大量现金流向表现良好的公司,这导致资本市场效率低下并影响资本市场的资源配置。

(3)从会计信息质量分析。

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从会计信息相关性的角度看,中国铁路采用同一控制下企业合并的会计处理方法,提供相关资产的账面价值,不能准确反映合并后企业资产和负债的相关信息。 。根据当前的经济环境,不利于投资者掌握合并后企业的当前财务状况,并在此基础上合理预测合并后企业的未来现金流量,从而提供合并后的会计信息的相关性。弱。从会计信息的可比性来看,合并后企业之间的会计信息在当前经济环境中没有横向可比性,因为它不能反映企业的实际相关资产。此外,在跨境业务合并的情况下,一些国家可能会限制甚至禁止使用权益组合方法,这可能导致不同国家企业之间的合并会计信息缺乏可比性。

(4)保本分析。

对于同一控制下的企业合并,长期股权投资按账面价值,资产账面价值与支付的对价账面价值(即合并差额)之间的差额确认,资本公积金首先调整,资本储备余额不足。如果减少,将减少留存收益。当交易资产的价值较大时,货币资金的对价相当于抵消上市公司的资本,甚至抵消了合并方的未分配利润。在中国铁路的重组中,企业的实收资本减少到-22.8亿。可以看出,企业资金遭到严重侵蚀,影响了企业的资本结构和偿付能力。企业的资本由运营商无形转移。主要股东的利益直接受到影响。 3相关的启示和建议作为会计信息的使用者,投资者一般希望公司披露的信息能更好地反映企业的实际情况。在国有企业重组和兼并的情况下,公司采用账面价值计算其长期股权投资,这必然会误导投资者的决策。 ,影响公司的价值,进而影响公司的IPO(IPO)的过程。但是,在中国目前的形式下,由于会计准则没有明确规定,这实际上为企业会计利润提供了合理的借口。 “人造美”和“系统美”的例子出现在现实生活中,并列在后门上。相关做法严重损害了投资者的利益。鉴于此,提出以下建议。

(1)加强企业合并业务信息披露制度。会计信息披露中包含的基本数字和文字是会计信息披露的核心。会计信息披露信息内容管理是会计信息披露最直接的管理方式,也是最有效的方式。对于同一控制下的企业合并,不能仅报告合并利杏耀娱乐:润,而是单独披露合并前企业的利润和合并后企业创造的利润,以及由此产生的收益差异,引导资本市场要合理健康地发展,而不是一般而言谴责公众,特别是对大多数没有相关金融知识的投资者来说,这是违反直觉的。

(2)进一步明确国有企业合并。国有控股企业的合并应当具体划分和明确界定,这种合并不能简单地视为同一控制下的企业合并。当国有控股公司之间存在投资关系时,关联方交易的定位可以参照中国的标准,并被视为同一控制下的企业合并。当合并是非纯企业行为并受政府政策等相关因素影响时,可考虑选择权益组合方法。

(3)定义业务组合适用的对象。在现阶段,在中国,同一控制下的企业可以采取权益相结合,结合中国的具体国情,仍然有合理的一面,但在实践中,应对适用的条件施加一定的限制。 ,只有满足条件。采用组合企业,有效提高会计信息质量。在选择会计程序和方法时,要认真分析经济环境,以科学理论为指导,适应国际发展趋势。尽快制定、以提高相关会计准则,注意、系统连接、的配套指导,确保其科学有效的实施。

(4)提高配套标准。国有企业的重组或重组是否属于同一控制下企业合并的判断,应遵循实质比形式更重要的原则。值得注意的是,中国铁路没有提及招股说明书中的会计准则和专家工作组关于会计准则实施的意见。据专家组称,2008年1月21日,国有企业被批准实施公司制。如果转换为股份有限公司,则应按照《企业会计准则解释第1号》的规定,使用公允价值计算相关资产、的负债。国有企业被批准变更为有限责任公司的,应当按照上述原则办理。对于本规定,有关学者认为,如果国有企业的重组符合企业会计准则中同一控制下的企业合并,则与公允价值计量的规定不一致。相关资产、,以及国有企业是否应该先重组和重建。分类,然后是会计处理的相关规定,这将更符合制度层面的逻辑关系。引用

[1]张晗。关于中国铁路同一控制下企业合并会计处理的思考[J]。会计,2009,(2)。

[2]卢文忠。同一控制下企业合并对上市公司的财务影响[J]。广西电力,2008,(8)。